• 苗山脱贫影像志——父母在 不远行 2019-04-23
  • 说道要害处,才会歇斯底里! 2019-04-18
  • 德军“台风”战机存技术问题且导弹不够用 只能派出4架 2019-04-18
  • 港珠澳大桥跨境私家车澳门配额接受申请 2019-04-12
  • 女子遭持刀抢劫 多人见义勇为搏击教练一脚踹倒嫌犯夺刀 2019-04-12
  • 美媒给在华外企开“避雷”药方:雇中国人,看中国地图,学中国法律 2019-04-10
  • 【理上网来·辉煌十九大】习近平新时代中国特色社会主义经济思想对中国经济学理论的贡献 2019-04-10
  • 摆脱人类控制?无人战争≠“无人的战争” 2019-04-09
  • 法工委:审查地方“雷人法规” 拟修改或废止680件 2019-04-09
  • 马英九卸任前断言蔡英文将有三大困境 被指神预言 2019-04-08
  • 发现关中:苍鹭翩飞 铜川朱鹮野化放飞区的“原住民” 2019-04-08
  • 随笔:“欧洲国足”,你快乐吗?快乐就完事了 2019-04-06
  • 实干树形象 实绩惠民生——“两学一做”特别关注 2019-04-05
  • 因滑门存隐患 现代汽车召回2339辆起亚嘉华汽车 2019-04-03
  • 空军多型战机绕飞宝岛巡航纪念封在全国发行 2019-04-03
  • 中/EN 400 628 0888

    排三和值跨度走势图:

    华泰期货国债日报20190315:关注通胀

    浏览:--次

    2019-03-15 08:21:21

    类型:

    日报

    作者:徐闻宇 陈峤

    文章来源:研究院

    国债期货:3月谨慎看多 Q2谨慎看空

    1.    2年期主力TS1906收盘跌0.02 %报100.24 元,成交量12手,减少20手,持仓量323手,增加1手。5年期主力TF1906收盘跌 0.16 %报99.38 元,成交量4199手,增加1085手,持仓量14499手,增加407手。10年期主力T1906收盘跌0.25 %报97.55 元,成交量39060手,增加3715手,持仓57144手,增加1398手。

    2.    中国1-2月规模以上工业增加值同比增长5.3%,剔除春节因素影响增长6.1%。从环比看,2月份,规模以上工业增加值比上月增长0.43%。

    3.    1-2月固定资产投资(不含农户)44849亿元,同比增长6.1%,增速比2018年全年提高0.2个百分点。1-2月份,地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年提高2.1个百分点。

    4.    1-2月商品房销售面积14102万平方米,同比下降3.6%;商品房销售额12803亿元,同比增长2.8%。2月末,商品房待售面积52251万平方米,比2018年末减少162万平方米,其中住宅待售面积增加117万平方米。1-2月份,房地产开发企业到位资金24497亿元,同比增长2.1%,增速比2018年全年回落4.3个百分点。2月份,房地产开发景气指数为100.57,比2018年12月份回落1.27点。

    5.    1-2月社会消费品零售总额66064亿元,同比名义增长8.2%。其中,限额以上单位消费品零售额23096亿元,增长3.5%。

    6.    3月14日,融360发布的最新监测报告显示,日前深圳房贷利率迎来本月第二次下调,其中六大行的首套房贷利率最低只较基准利率上浮5%。

    投资逻辑:  

    国债期货:宏观数据落地兑现,除了地产投资增速大超预期之外,地产新开工、销售以及工业增加值则出现回落,显示目前经济层面仍有压力。但是受制于目前猪价的上行,长端利率仍呈现中性偏弱形态。短周期来说,我们认为利率尚未触底,一方面由于2019年赤字率安排在2.8%,基本上是远远低于市场预期的,后续降息降准政策或仍将继续推出。另一方面,虽然猪价开始出现上涨,但是短期来说仍不足以成为货币政策的掣肘,因此利率也仍有下行空间与动力。中期来说,由于CPI翘尾因素在5-6月较高,叠加猪价的季节性因素,我们需关注宏观经济的滞胀可能,对利率或也有偏强的负面影响。

    策略:3月谨慎看多 Q2谨慎看空

    风险点:经济环比反弹 通胀超预期


    点击下载PDF文件

    点赞:--(点赞能促进研究员出更好的文章)
  • 苗山脱贫影像志——父母在 不远行 2019-04-23
  • 说道要害处,才会歇斯底里! 2019-04-18
  • 德军“台风”战机存技术问题且导弹不够用 只能派出4架 2019-04-18
  • 港珠澳大桥跨境私家车澳门配额接受申请 2019-04-12
  • 女子遭持刀抢劫 多人见义勇为搏击教练一脚踹倒嫌犯夺刀 2019-04-12
  • 美媒给在华外企开“避雷”药方:雇中国人,看中国地图,学中国法律 2019-04-10
  • 【理上网来·辉煌十九大】习近平新时代中国特色社会主义经济思想对中国经济学理论的贡献 2019-04-10
  • 摆脱人类控制?无人战争≠“无人的战争” 2019-04-09
  • 法工委:审查地方“雷人法规” 拟修改或废止680件 2019-04-09
  • 马英九卸任前断言蔡英文将有三大困境 被指神预言 2019-04-08
  • 发现关中:苍鹭翩飞 铜川朱鹮野化放飞区的“原住民” 2019-04-08
  • 随笔:“欧洲国足”,你快乐吗?快乐就完事了 2019-04-06
  • 实干树形象 实绩惠民生——“两学一做”特别关注 2019-04-05
  • 因滑门存隐患 现代汽车召回2339辆起亚嘉华汽车 2019-04-03
  • 空军多型战机绕飞宝岛巡航纪念封在全国发行 2019-04-03